大发地产是植根长三角地域的房地产开辟商，专注室第物业项目开辟及发卖。截至2018年6月，公司具有土储总面积224万平方米，我们估量公司总货值约300亿元（人民币?下同），KIPO点评：大发此中上海土储约140万平方米，估量货值约60亿元。此外，浙江温州及安徽安庆亦是公司主要的成长城市，土储面积别离约40万及60平方米，估量货值别离约60亿元及50亿元。三市货值占总土储约60%。

　　按照中国指数研究院的公开数据，公司在2017年及2018上半年的合约发卖额别离约110亿元及56亿元，排名为136位及134位。在濠牛B上市的成长商中，公司属中小型开辟商。

　　总收入在2015至17财年以复合年增加率158%从约7亿元上升至约46亿元，2018年首4月收入约9亿元。毛利率在2015至17财年别离约16%、17%及14%，在2018年首4月约30%。受单一项目交付入账影响，收入及毛利率有较大波动，在中小型开辟商中属遍及现象。截至2018年4月，净杠杆比率约235%，假设下限招股订价，全球发售完成后的净杠杆比率约150%。

　　公司以长三角为成长按照地，以上海为首的长三角经济圈不断是国度重点区域之一，加上在城镇化历程加快、可安排收入不竭增加等要素所驱动，预期室第及零售物业的需求将继续不变上升。

　　上半年全国商品房发卖首百强的总发卖面积约3.5亿平方米，地产(6111H而发卖额约46,000亿元，别离占市场总额的45%及69%，较2017年同期之33%及57%大幅上升，预期行业整合环境会持续下去，公司拥有率外行业整合下无望提拔。

　　公司具有专业及经验丰硕的焦点办理层，平均具有10至15年地产及相关行业经验。

　　截至2018年4月的净杠杆比率约235%，假设下限制价，估量全球发售完成后的净杠杆比率会降至150%，但仍高于同业的88%，在资金链严重的环境下压力较大。

　　虽然公司具有专业及经验丰硕的焦点办理层，同时深耕长三角地域受益于当区较强之经济增加，但以发卖规模属来说，公司属中小型成长商，将来在融资上较其他大型开辟商坚苦。中小型开辟商的盈利波动性亦较大。以资产净值作估值，IPO订价相当约静态市净率1倍，略高于同业，赐与IPO公用评级“4”。